来历 | 野马财经

利市光电只是“冰山一角”。

作者 | 贾紫聪编纂丨高岩

于A股游资圈，有一小我私家被称为“牛耳”。他不是机构，不是上市公司老板，而是一个从5万元本金起步、于股市里“摸爬滚打”三十年的天然人股东。章建平，江湖人称“章牛耳”，是当下A股还有活跃于一线、资格最老的“顶级牛散”之一。

他的名字只要呈现于哪家公司的十年夜股东名单里，往往就能让那只股票被贴上“牛散光环”的标签。也正由于云云，他的一举一动都被市场拿着放年夜镜解读。

而近来，这只“章家班”的手，又伸向了光通讯赛道。8月26日晚间，光通讯龙头利市光电披露2026年半年报，于这份亮眼的成就单里，章建平新进成为公司第五年夜股东，持股3441.61万股，占比1.4%。

他的老婆方文艳的名字也呈现于利市光电前十年夜股东之列，“章牛耳又脱手了”迅速成为了各年夜投资群里的热帖。但把视野拉长，这不外是章建平二季度一场百亿级调仓的冰山一角。

章建平全力押注“光通讯”

利市光电此次不仅被章建平“相中”，还有发出一份亮眼的半年报。利市光电2026年半年报显示，上半年公司实现业务收入420.26亿元，同比增加31.13%；归属在上市公司股东的净利润31.2亿元，同比增加93.38%，创汗青新高。利润增速远高在营收增速，靠的是光通讯营业，陈诉期内该板块业务收入同比增加超130%，毛利率跨越60%。

真正让市场高兴的，是章建平伉俪的“组团入场”。除了了章建平以3441.61万股新晋第五年夜股东，其老婆方文艳也以2186.84万股新进成为第八年夜股东，持股比例0.89%，以6月30日股价测算，仅利市光电一只，伉俪二人合计持仓市值就跨越60亿元。

图源：罐头图库

这不是章建平第一次“全家上阵”，于A股的牛散圈，章建平、方文艳、方德基、方章乐这一串“方”姓账户，经常像影子同样先后脚呈现于统一批公司的股东名单里。

问题是他买的这个位置，偏偏是从汗青最高点回撤近一半的“半山腰”。本年上半年利市光电股价累计涨幅达343.21%，二季度直接翻倍，6月23日盘中创下124.89元/股的汗青最高价；但进入7月后股价震荡下行，截至8月28日收盘报68.7元/股。

章建平本人并未就这笔买入公然亮相，市场只能从他的持仓布局里去琢磨其用意，把视野放年夜到整个二季度，章建平允于完成一场幅度巨年夜的赛道调仓。

章建平的“百亿腾挪”

要看懂章建平二季度的动作，患上先把时间拨回本年一季度末。彼时他的“购物车”里，装的是清一色的资源股。

Wind数据显示，截至3月31日，章建平现身北方稀土、东材科技、西部质料、美年康健、四川黄金的前十年夜畅通股东名单，持股数目别离为7225.44万股、2586.37万股、984.94万股、6625.73万股、642.57万股，按一季度末股价计较合计持仓市值约54.07亿元。此中北方稀土是第四年夜股东，东材科技第五年夜，西部质料则是当季新晋的第四年夜股东。他的老婆方文艳，同期还有握着四川黄金855.09万股，位列第五年夜股东。换句话说，一季度末的章建平，是一个“满仓周期、重押资源”的形象。

进入二季度，章建平险些全数退出了这些公司的前十年夜畅通股东名单，回头扎进了另外一条赛道。

先说“加”的一边。利市光电其实不是章建平二季度于光通讯财产链上落下的独一一子。翻看已经披露的半年报，章建平以593.48万股新晋光模块龙头中际旭创第九年夜股东，按上半年底股价计较持仓市值跨越75亿元；又以2432.45万股新进光纤龙头杭电股分第三年夜股东，占比3.52%；再加之本文开首的利市光电。这三家公司，一个光模块、两个光纤光缆，清一色卡于AI算力的最上游。从二季度持仓布局看，这三笔新进都落于光通讯财产链上，标的目的高度一致。

此外，公然报导显示他还有新进了科翔股分、云南锗业。这五家公司二季度末持仓市值合计达142.72亿元，一个季度，章建平的公然持仓范围就从约54亿跃升到140亿级别，腾挪力度可见一斑。

图源：罐头图库

再说“减”的一边，资源股被近乎清仓式撤离。一季度末章建平还有握着北方稀土7225.44万股，是其第四年夜股东，到二季度末已经畴前十年夜股东名单消散，该股第十年夜畅通股东仅持股1107.5万股，象征着章建平至少减持了6117.94万股，八成以上的仓位说撤就撤；章建平从一季度末持有东材科技2586.37万股，作为第五年夜股东，到二季度末退出前十年夜股东名单，至少减持1599.6万股；章建平与方文艳一季度末合计持有四川黄金逾1497万股，二季度末一样全数退出，章建平部门至少减持370.57万股。

把这条时间线串起来，章建平于二季度把筹马高度集中到了AI算力及光通讯这条线上。利市光电、中际旭创、杭电股分，别离对于应光通讯制造、算力光模块、光纤线缆，素质上都是统一轮AI算力基建行情的差别环节。牛散用真金白银，给这条赛道投下了重注。

这类“集中、重仓、趁势”的打法，恰是章建平区分在平凡散户之处。但集中也象征着危害敞口的集中，当一条主线被全市场一致看好、估值被推到高位时，带头出场的“风向标”也可能酿成“接盘者”。汗青上，牛散踩雷、重仓标的深度回调的案例其实不鲜见。

章建平的“保存规则”

公然资料显示，章建平1967年出生在浙江临安，本年已经59岁。他卒业在天津商学院，卒业后便被分配到杭州解放路百货市肆，从事发卖及批发家电营业。1992年，章建平回到老家浙江临安，靠维修复印霸术生。假如不是一个偶尔的时机让他接触到股票市场，也许他会靠着修呆板成为一个“电器年夜王”。

1996年章建平带着5万块钱，杀进股市。到1997年，他账户上的资金已经经增加到20万元。厥后，借着1999年的“小牛市”，章建平的资金如中彩票同样到了500万元。2000年先后，他的资金更是越滚越年夜，比拟5万元已经经有了百倍的增加。

也许钱来患上太快，有点“膨胀”的章建平脑子一热冲进了新推出的中国香港创业板，惋惜半年就亏了一半。“吃一堑，长一智”的他从此生意业务患上更为审慎，操作伎俩以“快进快出”为主。

随后，他靠北辰实业、招商汽船一战打响名气，创造了赢利过亿的“神话”；随后于中国铝业上，他动用十亿级别资金，2007年4月中国铝业换股接收归并登岸A股，章建平杀入，到昔时10月股价涨到60.6元、较刊行价翻了10倍，市场测算他这一役守旧赚患上上亿元。

自此，本钱圈一直传播着如许一个“传说”：章建平于2007年小我私家的资产就有近20亿元，沪深两市股票生意业务额已经达700亿元，单印花税一年就要交两个亿。不外，神话也好，传说也罢，都没有获得章建平本人简直认。

但2008年他重仓中信证券、中国联通持续遭受机构砸盘，几笔年夜额生意业务巨亏，叠加羁系窗口引导、账户受限，接连重创让他寂静反思了许久。也是于此次年夜亏以后，章建平逐步褪去敢死队的桀，走向趋向、器重周期、研究主线景气，从短线打板选手，进化成“看长做短”的年夜资金趋向玩家。

这套打法延续至今。他的经常使用席位国泰君安上海江苏路、上海海阳西路、中信杭州四序路，仍是龙虎榜上辨识度最高的“牛耳席位”之一，他为人却异样低调，少少接管媒体采访。家族账户则像一套组合拳，老婆方文艳、岳父方德基、儿子方章乐，常以一致步履人身份配合现身股东名单。

图源：罐头图库

2024年8月16日，章建平因借用别人证券账户从事证券生意业务，被证监会处以50万元罚款，而出借账户的不是他人，恰是他的岳父方德基，一样被罚50万元。这件事让“章家班”的账户联动模式被羁系点名。

真正让新一代股平易近记住“章牛耳”的，是2025年的寒武纪一战。市场测算，他于寒武纪上四个月浮盈约56亿元，把“重仓押注市场主线龙头”的打法演绎到了极致。

有市场阐发他赚的是“行情的钱”，不是“公司的钱”，找到行业景气、市场情绪、股价弹性三者的共振点，于共振最猛时出场，于共振最先衰减时离场。

但牛散的持仓数据是季度末的时点数，存于1~3个月的滞后。以利市光电为例，当前股价较6月末已经年夜幅回落，章牛耳本人极可能已经经做了减仓甚至清仓。针对于散户热中“抄功课”的征象，机构人士遍及提醒危害，黑崎本钱首席战略官陈兴文曾经对于媒体暗示：平凡投资者“抄功课”胜率偏低，焦点误区于在“瞥见持仓，没瞥见仓位；瞥见成果，没瞥见历程；瞥见英雄，没瞥见价钱”。你没法复制牛散的危害蒙受力与信息圈层，更没法复制他们经由过程定增、一级市场、财产链调研构建的立体认知。

陈兴文认为，准确的参考方式，绝非复制某一只个股，而是进修其“认知框架”——理解财产周期所处的象限、估值锚定的坐标系以和资金治理的规律性。

章建平二季度的百亿级腾挪，素质是对于AI算力财产链的一次周全投票。但正如他于资源股上的“快进快出”所揭示的：顶级游资对于赛道的切换，往往快在大都投资者的预期。当光通讯的故事讲完那天，章建平的资金会流向哪里？这才是想“抄功课”的投资者真正该思索的问题。你怎么看“章牛耳”这波光通讯押注？接待来评论区聊一聊。

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